高产能抑制水泥价格上涨空间-【新闻】

高产能抑制水泥价格上涨空间

虽然目前水泥行业的需求已逐步趋于恢复，但行业仍面临较大的产能压力。维持关于“去产能化将直接决定本轮水泥行业盈利表现”的判断，预计目前进行中的“去产能化”过程还将持续，如果行业投资延续快速增长，“去产能”阶段的复杂性有可能超出我们的预期。

高产能抑制涨价空间

尽管下游需求有所回升，但水泥行业产能快速增长，势必将抑制水泥价格大幅提升。目前水泥行业的需求已逐步趋于恢复，但行业仍面临较大的产能压力。一方面08年行业新投放的1.4亿吨新增熟料产能尚未得到完全消化，另一方面水泥行业固定资产投资仍快速增长，09年1季度全国新开工的生产线在30条以上（08年全国投产120条）。行业产能的过快增长对水泥价格的大幅提升形成明显的抑制，5月中下旬国内3/4以上的城市水泥价格环比前半月水平持平，仅西部兰州等个别城市价格有所上扬。

目前行业内公司股价因估值恢复而回升的阶段已经基本结束，随行业“去产能化”的进行，未来各公司股价提升必须依赖于它们从3季度开始的业绩实质性恢复状况。就区域而言，我们看好目前仍运行在良好景气状态下的灾后重建区域，以及有望在下半年实现行业正向反转的华南、华东以及华中和华北区域。强烈推荐ST双马、海螺水泥、华新水泥、冀东水泥，建议关注塔牌集团。（中国水泥网 转载请注明出处）

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