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塑料7月上涨概率较大

经过一周的震荡整理之后，塑料本周随着主力移仓换股2.传动逐步走强。目前，宏观层面处于真空期，资金面偏紧的情况在进入7月之后有所缓解。同时，塑料基本面情况对行情起到一定配合作用，新增产能近期未对市场形成明显压力，库存水平经过二季度的消耗再次回到低位。展望塑料后市，我们认为塑料上行速度较快，上方压力将逐步显现，后市需关注供需方面情况的变化。

从PE供应层面来看，三季度相对上半年国内产量将有所增加，但武汉石化目前以生产PP为主，对于国内市场的冲击相对有限，负面影响或推迟至8月之后方才体现。进口方面，目前压力来自于新加坡的埃克森美孚进口货的压力，但到港时间预计在7月，目前进口数量并不大。

LLDPE主要下游需求在于包装膜和农膜。塑料薄膜的产量目前季节性并不明显，总体呈现上升趋势，但增速有所下降。2013年月塑料薄膜产量为427.16万吨，同比增长了11.2%，就塑料薄膜而言，2006年至2012年产量平均增长率为11.4%，因此月产量的增长率在正常范围内。而农膜方面，该品种季节性济南试金生产冲击实验机分为手动摆锤式冲击实验机、半自动冲击实验机、数显冲击实验机、微机控制冲击实验机、非金属冲击实验机等较强，清明节之后进入淡季，开工率明显下降，一般四季度将迎来新一波的消费旺季，三季度处于淡季之中。

结合塑料的供需情况看，供应压力较小，需求虽然部分处于淡季，但主流仍有一定增长。供需面的变化反映到库存，我们可以看到PE库存整体处发展之路值得鉴戒于较低水平。石化库存方面近期仍维持在不高于65万吨的水平，处于今年低位，无库存压力；社会库存方面，市场操作心态较为保守，根据相关仓库调查，PE社会库存延续下降趋势，6月中旬PE总体库存较5月底下降5%左右；下游库存方面，工厂多数维持低库存运作。

总而言之，塑料近期供应压力并不是很大，虽然国内外三季度都出现了新增产能，但生产线性有限，并且正常生产仍需时日，因此在三季度上半个阶段相对压力较小；但需求方面目前只以塑料薄膜为主，农膜已进入淡季，对市场心理有一定负面影响；整体上库存水平在三季度有可能经历由低到高的过程。展望后市，三季度行情仍处于波动较小的区间，原建设部组织对国内100个城市调研7月上涨概率较大，但之后可能会有回落，或窄幅震荡。