汽车行业：轿车库存继续维持低位_1

根据中国汽车工业协会资料，2009年2月共销售汽车82.7万，环比、同比分别增长12.5%和24.7%，去除春节因素的话，09年前两个月较去年同期累计增长2.7%。其中，乘用车总销量为60.7万，环比下滑0.5%，同比增长24%，09年前两个月累计同比增长5.8%。乘用车中，轿车销量达到42.7万，同比增长19.6%；MPV销量1.46万，同比下滑5%；SUV销量3.16万，同比增长11.7%；微客继续成为2月市场的销售亮点，销量13.4万，环比增长3.6%，同比大幅增长52%。

另一个值得关注的热点是小排量乘用车的热销，低于1.6L排量的乘用车销量增速要明显快于1.6L以上车型，且排量越大衰退幅度越严重。

09年2月，轿车库存继续低位运行，由1月的3.1万辆小幅下滑至2.1万辆。我们维持汽车产业“中立”评级，乘用车板块建议关注一汽轿车(增持)、骏威汽车(增持)、东安动力(未评级)和比亚迪(持有)。

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